论创业者的“成熟度”

身边两位朋友，最近不约而同说到一组邮件，谈及美国 90 后的心智成熟度，相关故事背景是：去年索尼影视娱乐 CEO Michael Lynton 的工作电邮被泄露，他与 Snapchat 创始人 Evan Spiegel 的电邮也被曝光。Lynton 是 Snapchat 董事会成员，而 2014 年底 Snapchat 董事会另一成员、Benchmark 合伙人 Mitch Lasky 与 Spiegel 间的一封电邮震住了 Lynton。简单说：Lasky 建议 Spiegel 关注用户增长，不要初期就注重盈利，但 Spiegel 不同意，拒绝高估值融资后，还强调营收非常重要，并坚持现在就要“货币化”。Spiegel 去年 23 岁，Lynton 看完邮件后说：“我 23 岁时写不出这样的东西。真了不起。”来看看这两封邮件，以下是我们的翻译简写：

Lasky 写给 Spiegel 的几点建议

嗨，希望你有个美好的周末。我们需要早点就一些事通个电话，这里是一些我想该立刻提上议程的事:

1）财务

关于这点，我们可以采用几种方案。一种拉回来，尝试获得市场对我们更高估值的“证明”。我也不是很清楚这种“证据”会是什么，我们总在宏观估值下降时，做任何能“证明自己”正确的事。但我不是个估值控，这点对我不是很重要。

不过，如果我们认为能通过“做收入”这种方式，改变市场对我们的看法，这非常危险。现在，用户增长和用户参与度更重要，这是我们知道和已被验证的事，而且一旦你开始说收入，收入就将成为外界评估你的主导模式。我们必须假设不存在“广告”这样的灵丹妙药，我希望我们能对“收入”这件事真的非常耐心，并保证公司走在正确路上。

另一方面，我们可以以任何你希望的估值融笔钱（比如不到 40 亿美元，Facebook 当时被曝光的收购报价是 30 亿美金)。我很不希望到明年，公司只有维持 13 个月运行的现金流，或需要做收入延长跑道，或被迫在非常短时间内融资。考虑到我们能在一年内融资且股权稀释也较少，我个人认为，这是负责任的一种方案——你还将可以套现一小部分。

我知道，你在融资这件事上有点情绪化，但我们应专注于怎么做对公司最有利，因为邮件泄露和 Facebook 收购报价，我们可能在未来招聘事情上扯出 409（a）【指员工期权涉及的法律条款】方面的问题，别把枪搁在自己脑袋上。

2）招聘

如果想构建一个你想构建的大公司，我们需要尽快招聘管理团队。IVP 的人说，他们向你介绍了 Zander 作为潜在 COO……我觉得他是属于 Biz dez 这种类型的人，但人不错，而且非常聪明。Daversa 可以作为 COO 的保留候选人吗？我们也该重新开始找 GC 的合适人选。同时，如果我们计划 2014 年初实现营收，我们还需要 CFO 或至少是个财务方面的 VP，我们得谈一下。

3）Facebook

扎克伯格在收购事宜泄露闹得满城风雨时私下联系了 Cohler（Benchmark Capital 另一合伙人）。他很失望，交易没达成，他还认为，是你把这个收购消息泄露给新闻界，目的是帮 Snapchat 融资。

Cohler 和他讲，他非常容易就可以反驳是 Facebook 泄露了这一消息，以向 Snapchat 施压，或是第三方泄露。但无论如何，我的建议是：成为一个更大度的人，向扎克伯格道歉，尽管这不是你的错。我知道你没兴趣把公司卖给他，但你想和敌人保持友好关系。:)

4）Lightspeed 光速风投

昨天终于跟 Jeremy 谈了，他表明了自己对收购的立场，他说，如果你卖，他也卖，按你决定做个比例，他否认自己会全卖，但谁知道呢，这可能只是 VC 的姿态。

5）全体员工大会。

你可能已开过这个会，但如果还没打算，——好吧，也不是要告诉他们所有事，但这是“沟通”关键时刻。他们正通过新闻了解，都想知道发生了什么。这很自然，也是个提醒大家你打算建立一个大公司的好机会。

不管怎样，我想现在把这些话告诉你，因为我们可能在本周晚些时候才有时间讨论。

—Mitch

Spiegel 回信：

1）财务

我 100% 理解你看待融资的角度。但在市场动荡期，我更愿将公司估值保持在 80 亿美金。我们有 13 个月时间，还有些逐步成功实现营收的方案，能比较舒服地活下去。我不认为“追求营收”会影响公司获得高估值，Facebook 很早就有收入，它吸引高估值也没任何问题。我们需要货币化我们业务，以创造将来财务需求方面的杠杆作用。

接下来两周，我会花更多精力在产品货币化方面，而不是融资。“货币化”几乎就在手边了，我觉得很棒！如果我们有未来 2-3 年内可持续发展的业务，我们将处于更强大位置。

我认为 409(a) 问题被夸大了，事实上我们将受益于较低的履约价，特别是如果该价格基于收入，而非风险投资估值。就我看到的数据，我不认为 30 亿美元估值这样的融资机会（指 Facebook 收购报价）会消失，你也看到了，我们有高交互和高用户留存率的产品，现在开始“货币化”，只会让我们产品在持久性方面显示更强大的一面。

我要传达给你的最重要信息是，这并非一个我想“证明自己”的冲动决定，而是公司需要赚钱。“晚点赚钱”这事是没意义的，我们已实现快速增长，而且我们的盈利产品对用户有附加价值。

在我们发现是能或不能获得收入前，我不想去烧另一大笔钱，如果我们在 Twitter 规模即 30 个人左右团队和可望见的增长前景就获得利润，我们要吸引更多资本根本不会很难。（这不排除建立一个更大的团队的必要性）

2）招聘

完全同意，对 Zander 不感兴趣，我其实在考虑让 Daversa 担任 CAO/COO 角色。本周会见了 4 个很棒的候选人，就 GC，我有理想人选。我今天就会电话他，但觉得赚钱前让他进来不好，如果我们可以展示收入，我们就能吸引到最好人才。

我在说服 Philippe 参与内部运营（我们电话里讨论这个问题，此前请不要和他说，因为我还没和他谈过），我认为他能监控现金流，同时我们去寻找 CFO 或财务 VP。我们不做任何幻想，只需知道账户里的钱是增加还是减少。

3）Facebook

上周我们（指扎克伯格）发了短信，计划今天电话他。

4）Lightspeed 风投

今早和 David 谈过，好像 Jeremy 打算本周晚些时候跟进腾讯，David 认为交易能达成。就像我早先时候说过，我不在乎采用哪种方式，但可能不得不通知所有股东，以避免潜在诉讼。

5）全体人员会议

上午 10 点已经开过会。

作为一个说明，以下是我对市场的观点：

通过滥发钞票和保持低利率，美联储创造了不正常的市场行情，投资者正到处寻找增长点，科技公司成了很好目标——但目前情况是：所有科技股都很贵。这意味，大多数价值投资类投资人已离开，剩下 5%-10%+ 的市场增长将由趋势投资者推动。到某个时刻，不会有任何趋势投资者出更高价买股票，市场就会暴跌。

Facebook 已持续下降，尽管它用户参与度和广告收入在市场回暖，主要是由它移动广告表现驱动，尤其是 App Download 广告。但我认为这是个巨大警钟，它表明可持续的“品牌广告”预算，还没迁移到 Facebook 移动平台，是大量科技创业公司在推动它收入增长（其中许多是由 VC 资助）。

我的意思是：VC 的钱被花在了用户增长上，而用户生命周期价值未知，这是灾难要素之一。它撑起 Facebook 股价，也意味，当科技股市场降温，Facebook 市值将大幅下降，那些曾由 VC 支持不能证实自身价值的企业将无法获得后续融资，然后用于用户增长的科技公司广告支出急剧下降，Facebook 股票下跌更多，这类似互联网展示广告的早期贬值。

不过，我们仍处在非常早期的移动市场阶段。我小时曾参与 PC 浪潮，我觉得自己很幸运，有机会看到移动市场腾飞。Snapchat 已是五大移动应用之一，与 Facebook、Twitter、YouTube 和 Instagram 齐名。我认为未来 3 年，Snapchat 当务之急是成为一家有创收的公司，这将使我们能吸引到最优秀人才，不断发展壮大，整个团队加班加点，推动公司营收和创新核心产品——我们有一个扎实的 3 年路线图。

作为一家聚焦移动且盈利增长的公司，我们不会在融资机会这事上吃亏。战略上保持低期望值很重要，对一家成立两年的公司来说，80 亿美元估值已经很高，而且目前财务情况足够支持公司发展，并有 13-15 个月时间不断实现小额营收，我认为我们要紧紧定位移动通信市场。

我不同意移动将永远碎片化的观点。在美国，我们是唯一提供差异化消息传递服务的公司，我们将继续提供独特和创新的产品体验。长期而言，Snapchat 价值不在它的主要用户是青少年，或它对 Facebook 造成威胁，而在它用了不到两年时间，根本上改变了数字通信本质，并将在以后日子继续这样做。

短期内我们的重点在产生营收、公司增长和产品开发。

翻译简写：赵春生

来源：硅发布