你真的懂融资吗？PPTV创始人姚欣的分享绝对让你

5月21日，在黑马成长营第十期资本模块课程中，姚欣就企业如何把握融资节奏、如何选择投资人，以及创始人如何退出等问题，为黑马营学员带来自己独到的见解。

一、好的商业模式比融资更重要

我们的创业如果想成功，最初一定要有一个原始的发动机，这个发动机就会有一种网络的效应。创业要找身边的痛点。我们要想想今天在各自的产品商业模式里面，能不能让你的产品或服务和用户量增长之间形成相辅相成的正循环，这件事情非常重要。

比如今天的打车软件，司机和用户之间也形成一个正循环。今天的电商平台，商家和我们的消费者之间也形成这样的正循环。我们要想想如何在自己的平台上面创造出这样的循环，不是靠外力是靠自身可以推动起来，这件事情很重要。有了这样一个好的模式，比起什么融资都重要。

二、短板理论不适用于创业公司

假设三个月之后A股泡沫破灭，这个时候你应该做什么？你要斩钉截铁做最坏的打算，迅速保留实力，再考虑慢慢成长。要生存下来，还要靠自己。现金为王，兜里有多少钱你就可以活到多久。

在资本快速增长的时代，不要觉得只要烧钱、只要扩张就可以成功。我曾经以为只要扩张够快够大，抢占足够的市场份额、足够的流量、足够的用户就可以成长起来，但是其实并不是这样。真正起决定作用的还是企业有没有核心价值，为这个社会和消费者创造、改变了什么。

最开始我以为，决定企业竞争力的是你最短的那块板。后来我发现短板理论不适用于创业公司。我们真正需要的是长板理论，将最长的一块板做到比竞争对手好十倍以上，才有机会成功。

三、别人在疯狂 但创业者需要冷静

公司在百人左右的规模，是创业最甜蜜的时刻，这个时候是创业文化浓度最高的时刻，你要非常注意你的创业文化浓度会不会被稀释。一定要注意你文化的稀释，你是不是在坚守你的文化。文化是最致命的一件事情，是创业企业在高速成长的时候最需要关注的一件事情。

今天的这个时代是别人疯狂，需要各位冷静的时代。资本可以分散很多资源，用多个篮子平衡收益，但是我们创业者是把所有的身家、性命、时间押在一个篮子里面。对我们来讲，不要看外面那些看似很风光的事情，更多要按照自己的节奏，一步一步有效地去发展。

有可能的话，尽量不要把公司做大，并不是公司人越多就越好。到了一定阶段，管理效能在下降。如果有可能，把你的公司拆小，现在很多企业开始做内部的分裂创新，就是这种模式。最大的问题是文化有边界，三层以内你可以影响，再多是不由你控制的。在这种情况下，不妨大胆把一些业务拆出来，任命一个CEO，以战略股东的形式合作。

四、钱不能决定企业的胜败

融资融得早，融得多，不如把时间卡好。第一步先算算现金流和时间表，设定6个月和12个月两个点，12个月是黄牌警告，6个月是红牌警告。融资只是你选择之一，另外要迅速控制成本，开源节流，你不能只有6个月的时间准备融资。

其次，你怎么去说服投资人。包括在早期A轮、B轮投资的时候，做好财务模型和财务分析很重要。到了B轮以及以后，你有商业模式了，财务表现和分析要做好横向对比。这样的发展和规划对你的发展非常重要。

第三是平衡自己。每一次融资，都是原有股东和新股东的博弈。新股东肯定希望占比多，以相对较低的价格占到更好的比例，甚至希望有一个董事席位。你的老投资人肯定希望估值翻两倍，三倍甚至更多。我们要平衡好不同阶段投资者的期望问题。

△近日，黑马成长营十期——资本模块的课程在上海开课，5月21日下午，PPTV创始人姚欣走进黑马课堂，为黑马营学员带来自己独到的见解。

五、知己知彼才能百战不殆

另外就是融资的心理战，创业者跟投资人打交道也是心理战的过程。一方面要把自己很好地卖出去。投资人会观察你到底有没有隐藏什么问题，已经看到的问题都不是问题，没有发现的问题才是最大的问题。不同阶段要寻找不同的投资人。你想跟你的投资人进行很好的交流和沟通，首先你对他们要有所了解，知己知彼。

其实，VC这个行业是企业家对下一代企业家的传承。真正好的VC、优秀的VC，他们懂企业，懂企业家精神，懂创业。他们会把以前创业的经验分享、传递给你。投资人懂不懂创业，对于你创业的节奏很重要。

做好融资的节奏比融资的金额多少更重要。在合适的时间融资，甚至通过期权的方式修正团队的股份，做一些必要的调整很有必要。善良比聪明更难，创始人给投资人的数据要真实，对投资人要做到诚信，只有双方彼此诚信才可以提高沟通的效率。

△5月21日下午，PPTV创始人姚欣来到黑马成长营十期资本模块课堂，对黑马企业进行一对一的交流与诊断。

六、莫忘初心 你不是为了钱而融资

当然，不要一味迎合投资者和董事会。董事会是用来发现你的盲点的组织，但是这些盲点不一定对你的业务有影响，所以你要自己做最终决定，是快速成长还是快速烧钱，莫忘初心，你不是为了钱而融资。

还有融资谈判的策略，要货比三家。当你有钱了，找任何一家公司去谈，拿钱合作比拉人合作靠谱得多，也直接紧密得多。真正把钱融到手是最重要的，估值不要过高，否则投资人会对你有一些不切合实际的期待，反而让你以后对的投资或退出遇到阻碍。另外，估值只是一个因素，一些重要条款优先清算权的不同可能会让实际估值差很多。

我们的融资可以分阶段去披露信息，不要太快就把自己的底牌曝光。我们一般不会放核心的数据，会先简单介绍自己的公司，之后才会进一步披露商业计划书，还会隐藏一些核心的数据。有意向去签Termsheet时，才会把最后的数据提供，这是对自己保护的问题。现在也有一些投资人用这种方式投石问路，结果反而会去投资比你性价比高的竞争对手。

七、未来创业更多是合伙人模式

今天创业你可以积累品牌、资金，但是你最需要的其实是你的朋友，创业一路到最后没有朋友是非常可悲的事情。我们重视创业本身，却往往忽略了其他的东西。当你有一定余力的时候，帮帮身边的朋友，做一些长期的感情投资很重要。

另外要真正形成自己的思考，去深入思考获得感悟才是你真正的收获，而不是人云亦云追逐最时髦的标签。

我希望能够将自己一个人的经验传播出去。今天不再是一个诞生乔布斯的时代，那是造神的时代，今天是人人平等的时代，每个人都值得尊敬，都有自己最擅长最优秀的一面。在今天这个时代，我们之间能不能互相合作更为重要。未来创业更多是合伙人模式，不是雇佣模式，未来的创业很可能是在社群中，把大家能量调动起来，其实这样的创业可能更好。

最后，引用曾经我的投资人传记中的一句话，我觉得这是所有这个时代创业者的写照：

一切的成功都是源于一个梦想和毫无根据的自信。

口述|黑马学院导师、PPTV创始人 姚欣
整理| 黑马学院 咸洪雷