付费**率分析（付费会员收入增长超七成）

8月30日，知乎（NYSE:ZH，HK:02390）发布2022年第二季度未经审计的财务报告。

第二季度公司营收达到8.36亿元（人民币，下同），同比增长31%。收入结构上，付费会员收入增长75.1%，在总收入中的占比达32.4%，首次超越广告跃升至第一位，成为推动知乎收入增长的动力。

付费会员收入推动营收增长

尽管受到互联网广告行业整体承压的影响，知乎的商业内容解决方案、广告两项B端业务表现依旧稳健。

其中，商业内容解决方案收入达到2.4亿元，同比增长15.9%，广告收入达到2.3亿元，二者在公司总收入的占比为57.2%。

同时，付费会员、职业培训、电商等C端收入，延续了高速增长，目前多项业务在总收入中占比升至37.9%。

其中第二季度付费会员收入同比大增75.1%至2.71亿元，成为知乎第一大收入来源；职业教育收入则继续放量，达到4612.7万元，同比600.5%；电商以及出版等其他业务实现收入4067万元，同比增长91.9%，但占比只有约5%，依然需要培育。

在业绩电话会上，知乎创始人周源表示：“知乎付费会员数以及付费会员**率已经连续两年持续增长，且目前仍未看到增长放缓的趋势。”截至今年7月，知乎月付费会员数更是突破1000万。

在周源看来，用户对优质内容的需求不断扩大的背景下，付费会员业务还有广阔的成长空间，他认为，知乎付费会员的**率有望提升至20%甚至更高，而目前公司付费会员**率约为8%。

用户获取端的投入将持续增加

不过，在营收增长之下，知乎第二季度依然出现了4.9亿元净亏损，同比增加53.1%。

第二季度知乎收入成本从去年同期的2.618亿元增加到4.364亿元。增加的主要原因是内容相关成本的增加、员工成本、云服务、带宽成本等。

在研发支出方面，今年第二季度较去年同期增长83.3%至2.2亿元，财报显示，这笔钱主要用于聘请更多研发人员。本季度知乎在销售和营销层面的支出为5.3亿元，同比增加20.5%，主要用于吸引新用户和知乎品牌推广。

同时，第二季度知乎金融工具公允价值变动为亏损1.012亿元，去年同期为盈利1060万元。

但亏损持续增加并未影响知乎决定继续加大投入。电话业绩会上，周源表示，知乎在用户获取端的投入还将持续。

“但接下来知乎会更紧密地关注用户增长投入和变现节奏的匹配，而不是单纯追求短期的规模。”他说，“我们将继续致力于不断提升我们的商业化能力，并在长期内推动股东价值。”