初创公司到底该如何融资？这几个坑要避免！

初创公司在融资过程当中有哪些风险？社群当中到底有哪些融资的资源？资本到底是什么？在黑马连营第一期的课堂上，黑马基金合伙人胡翔分享了初创公司到底该如何融资。

哪四个维度影响了早期创业企业的成败？

我讲融资方法论叫有“道”有“术”。

今天讲方法论先从“道”讲起。

融资的道，首先你要成为一家可资本化的快速成长企业，不同阶段是有不同的考察重点。以早期投资为例，我有四句话：第一，要选好赛道；第二，要找好切入点，这是起步方面；第三，要把握好时机；第四，人和团队很重要。

投资人要什么？我看中的不是分红，而是我们靠的是股权的增值带来的回报。你对投资人说保证”、“保证被回报”是不合适的。

我总结了影响早期创业企业成败的四个维度——方向、切入点、时机、团队。

第一，方向。

你要有一个坐标，做某种选择。我建议大家从资本的角度跳出来想想，这个赛道选择是不是可以。

怎么样做赛道选择？

➤1. 这条赛道是否足够大，是否有想象空间。

➤2. 对行业趋势要有判断，想象一个未来五年时间里，行业会有怎样的变迁。

➤3. 世界观与格局观。所谓世界观就是你怎么看待这个世界，怎么看待你所处的行业，在这个行业里你处于怎样的位置。

第二，切入点。

你必须要先找一个小的赛道，小的细分领域，让自己成为领先者，而不是跟随者，建立小的垄断再逐步建立大的垄断。所以找到一个细分领域，一个切入点是非常重要的。

怎么找小的突破点呢？

➤1. 需求比较明显且刚性。刚性需求对应的是弱需求和伪需求，伪需求就是你坐在房间里挖出来的需求，弱需求就是你使劲的教育市场才有的需求。

➤2. 差异化成为细分第一乃至垄断，不要同质化。

➤3. 配合大方向，商业模式不要太绕。

以滴滴为例，它找到了出租车这个小的切入点。再有，它足够高频，用高频打低频，很好得延展到了大市场。

第三个，时机。

我们选择创业点的时候，时机可以从两个层面理解。

第一个层面，一个行业发展的变迁是否到了这样一个时机，要顺势而为。大家不要把风口给误解了，我认为风口是行业内在发展，它的一些关键驱动因素到了某个点，导致这个行业有一个巨大的成长机会，不仅仅是说媒体帮你推，资本在追捧，你们自己要去研究你所选择的行业时机是什么样子。

第二个层面，你要看看这条赛道怎么样，看看你的同行们怎么样了。

第四，团队。

我们看一个团队看的是老大，这在我们评估团队的因素里可能占70%。我们要看他有没有创始人的气质。

创始人需要具备哪五种特质？

对一个创始人来讲，我一般会有五个词去要求。

第一个词，高瞻远瞩。也就是我能够看得远一些，我有方向感和格局感，我知道我希望我要做出怎样一家企业来，我要带着我的团队，带着我的企业走向何方，我有明确的目标感，我能够把目标分解成大致可实现的路径，这叫战略。

我们讲马云，当他说“让世界没有难做的生意”，他格局感就出来了。他先做B2B开始，到C2C，把B和C打通，到后面布局物流、金融，到文化、体育产业的布局等等，他一定有大的格局。

第二个词，脚踏实地。不要好高骛远，很多事情靠你自己搞定，所以你要懂市场，要有产品，熟悉业务。

第三个词，“会忽悠”。会忽悠说的就是你的影响力和说服力，特别是早期阶段，你只能给我描绘未来，告诉我后面怎么走。做创始人要有传教士的能力和杀手的能力。

第四个词，不断学习。创始人需要有很强的学习能力，甚至在一定程度上修正自己的基因。

第五个词，速度。不同阶段对速度的理解不一样，从零到一的阶段，速度如果扩大来讲，做的要慢，从内部来讲要快，快速迭代，不停的试错。

我们第一款产品做的MVP用了最短的时间，开发出了一款最小可用化产品，然后投入测试。我们讲产品要做简单，简单才能做极致。

从0到1，从外面来看是慢。当“1”确立完之后，就要迅速狂奔，抢人、抢钱、抢资源，舍命狂奔。

另外，现金流的匹配是非常关键的。如果我融资不顺利，我一定要保证自己的现金流，保证自己活着。

如何正确给公司估值？

所谓“术”就是BP、路演、估值。

BP核心是讲一个简单的富有逻辑的商业故事。

路演，要在5分钟内把关键的问题说清楚，把最核心的东西传递出去，让投资人有足够的兴趣深聊。

关于估值，我有三个小建议：

➤Tips1：估值要客观，否则会让自己很难办，而且估值也不是越高越好。还要给投资人有一个回报空间。

➤Tips2：你要做估值的时候，先忘掉估值，一定要算的是做一个大概的目标规划。我要用多少时间能够实现阶段性的目标，一旦实现这个目标之后，价值就不一样了。这个目标要做到多少，需要多少钱，在这个钱上可以乘1.5倍，这就是你需要融资的钱。

➤Tips3：考虑一下自己的股权比例，我希望老大能够占据控股地位。经过多轮融资之后，在你要上市的时候，老大和团队属于相对控股。股份比例，从5%到30%这个区间都可以。

 Q&A

问：初创公司从小点切入，那大方向和未来商业模式需要在天使融资阶段，在BP和投资人去讲的很清楚吗？

胡翔：BP一般来讲是眼前的事情写起，后面定性性要讲讲未来的想象空间，还需要用一些定性的语言，形容一下你未来成为什么。

第一点，你需要让投资人有个想象空间打开。

第二点，讲清楚的话不容易被巨头盯上。在初创阶段，你一般不会找巨头去谈，跟投资人谈还是有限的投资人。如果你自己太害怕了，这个事情就没法弄了。