【干货】寒冬当前如何高效融资，薛蛮子庞小伟

在倍受瞩目的2015腾讯全球合作伙伴大会中，以薛蛮子为首的8位投资人就“寒冬当前，如何高效融资”展开圆桌会议。对于当下热议的资本寒冬，90后创业者，以及O2O领域创业等话题， 在场的各位VC给出了自己的建议和观点。部分分享内容如下：

很多创业者觉得资本的冬天来了，要钱非常难。投资人给钱是不是也特别慎重和谨慎，投资人更关注什么？ 

薛蛮子： 

对于我们早期投资来说，可能不是那么明确。而是很多创业者，在找B轮C轮甚至D轮融资的时候，要困难得多。对于我来说，早期的项目没有冬天可言，只要是项目靠谱、人靠谱、价格不贵，咱们就投一点，就是这个意思。

360的周鸿祎曾经说过：“薛蛮子是中国最早的投资人”。你怎么看天使投资？为什么当时对这个领域感兴趣？

薛蛮子： 

我觉得天使投资这件事确实是这两年才被介绍进来，我有幸跟雷军他们成立了一个天使会，也在全国不断的宣传什么叫天使投资？就使得现在说自己是天使投资人的在中国有好几万人。

什么叫天使投资？实际上说白了，我们为这个创造的时候，都是3F——就是家庭、哥们和小弟。我们就是一个小弟，因为你以前要投资的话，人家不认得你，一定找哥们，剩下朋友介绍了貌似有钱的，可能冒点傻气就投了，这是一贯的做法。现在是中国有史以来最好的创业期，上至国家总理，下至所有的大学和市长都在支持这件事，创业环境是非常好。

对于我们来说还是一样，我觉得早期重要的还是看人。每一个人做的每件事是不是成功的，就是看他最开始的商业计划书吗？绝大部分不是。只要这个人靠谱，能够接地气，不断找到他的突破口，找到他现有的一切可以利用的优势，找一个天大的市场，针一样的突破口。 

李总之前提过三个一切，互联一切，移动一切，智能一切，目前环境下，你发现这三个一切还都是一切吗？

英诺天使基金李竹： 

这三个一切还是对的，顺序可以调整一下。原来我们叫互联一切，现在应该是智能一切放在前面，这代表了现在投资的几个主要方向。我认为在智能化和动漫游戏方面有非常大的潜力，未来一段时间也会是一个热点。 

作为天使投资人来说，在现在资本寒冬的时候，是最好投资的时候。因为我们要去投资给创造者钱，真正到了一个资本高潮的时候。我们是帮助他们去融资，拿下一轮的钱，这是一个客观规律，从规律来说我们必须这么做。我们总结了一下，我们在2000年投了一波，2009年投了一波，这两年投资的回报率是最高的。就是在低潮期的时候，敢于出来创业的人都是比较靠谱的，因为这时候拿钱不容易，所以有信心的人才出来创业。 

天使湾创投庞小伟： 

今天资本市场整个的低迷，有点像海面上波浪滔天，振荡起伏。但是我们做VC的在哪里？我们VC是在海底？依然是深海静流。虽然可能海面上的这个波浪滔天，会对我们有一些影响，但是基本上这个压力非常小，我们该怎么投还怎么投。可能我们投的项目B轮、C轮的时候会受到影响，对我们播种的人来说没有什么影响。

这是一个方面，第二个方面，因为我们在投资的时候，七成看人，三成看做什么事情。有些人他不在乎市场好还是不好，生来就是创业的，所以市场好的时候他创业，市场不好的时候他也创业。现在我们可能发现员工出来创业的少，有一些创业者缩回去了，真正在市场当中拼搏的，可能就是我们喜欢的。 

我们不看这个人的学历背景，其实真正的创业者不会被这些东西蒙蔽，我们投资的小恩爱的创始人是一个初中生。我们会投大批的草根创业者，就看他是不是真正的创业者。

达晨创投傅仲宏： 

大家讲到寒冬的话题，我觉得不存在什么寒冬，就像大自然一样的，天气过一段时间也会酷热一点，有时候特别热，也时候特别冷，大自然要有春夏秋冬，是很正常的。现在是从特别热的阶段过渡到平常的阶段，不要过多恐慌。

我们经历这种事情太多了，经过十几年的投资生涯，对VC机构来说这非常正常。没有经过这个过程，一个人不可能成熟，一个产业也不可能成熟。如果大家都不用扎扎实实做事，就能够拿到无数钱，就能够到资本市场几百亿一股卖出去，这个会出大事的。 

创新谷朱波：

对我们投资人来讲今天是最好的时候，潮水退了谁留下来？能看的很清楚，现在不下手可能出门就没有我的份了。今天可以静下心来好好看，在投资速度上并没有放慢。对天使投资最大的挑战，就是今年上半年投的这些案子，怎么样能够在下一轮融资当中让他们融到钱。基本上今年75%的时间在帮我投的公司融资，希望他们有足够的粮草过冬。因为A股出问题以后是连锁反应到B、C轮。

我们的投资在继续，没有投出去的时候可以有比较好的估值进来，在投完的公司，还是要帮他们融资。对我们这些投资人来讲，我们觉得不光是投，我一直说不能光是生孩子生得特别爽，还得养。如果一个天使投资人不“养孩子”、不提供管理的话，会有问题的。

在这个行业当中有几个没法投，O2O不敢投，大范围共享经济不敢投。大树底下不长草，某个领域一旦有巨头，我们基本上不敢投。相反，在纵向垂直能够建立自己护城河的，我觉得是有机会。 

我特别关注90后、95后的创业，我是在90、95后投资最多的，他们这代人能够真正颠覆70、80后的创业者。大家可以考虑一下，今天是我们天使投资的好时机，我们跟薛老一起合作了一堆项目，在座有什么好的项目，我们非常愿意来帮助大家。

90后的创业优势在哪里？

IDG资本连盟： 

90后是一个泛的概念，再过10年以后，90后一定是主力，未来肯定还是要靠年轻人的。从投资角度来讲，永远相信年轻人，70后已经做了一批千亿和百亿级的公司，80后不断创造这样的事情，90后一定也会创造。 

像BAT，都是2000年以前创业的公司。2005年创业的公司，大众点评算是一个。2008年左右和以后创业的公司里面，出现百亿美金级别的公司，基本每两年就有一个，速度是变快。现在一两百亿美金级别的公司，可能在十年以后又变成千亿美金的公司，我认为这件事情是在加速的。永远对年轻人抱有希望，也不会对每一个年轻人都抱有希望。 

第二，年轻人没有包袱，其实90后在中国是没有负担的一代人。70后、80后还得买房，小时候还苦过，90后苦过的不多，出来没什么事可干，只剩下可以改变世界了。我相信中国90后肯定会出现真正改变世界的人，我们这批70后创业者，很大程度上只是改变了中国的某个行业，真正说到改变世界，可能还要进一步再努力一下才行，因为这个事中国已经有好几百年没有人干过了。

薛蛮子：

关于70后、80后、90后这个事，我认为90后是有非常强烈的时代意义的一代人，这些人可能是最有个性的一代人。同时现在媒体上把90后炒成这样，对90后是坏事。90后很难接受挫折，没有经验和人脉，只有韧性，这些对他们创业来说都是致命的。最好的招就是一定要摸爬滚打，吃得苦中苦，方为人上人。 

成功的大部分人是30—40岁，有经验、有阅历、干过一两次失败的创业，大公司混3—5年，知道自己哪里是长处，有高度的情商，知道怎么管理团队，怎么跟人打交道，这是我们绝大多数90后不存在的特征。

其实90后加紧努力，70后、80后不要妄自菲薄，谁都有机会，中国这么大，13亿人口发财的机会多得很，我这50后还天天混呢！没有问题。

IDG资本连盟： 

90后很快就30了，无非就是在资源、见识、能力方面，90后变得像所有最厉害的那拨人一样。同时，也希望在座的各位，不管是70后、80后，我们心态永远像最年轻探索世界的这一拨人一样。享受这些探索、失败、争议，包括各种各样的折磨，然后就去试了。

就互联网＋融资来说，腾讯众创指数在多大程度上可以帮助到VC和创业者？

腾讯开放平台袁子文： 

坦率讲还在测试阶段，刚开始希望给投资人一个指数。如果是就一个数，比方说这哥们88分，这哥们90分，这都是传统教育害的，传统教育老喜欢给大家来一个总分，我比较反对。我们投资人选项目的时候，应该立体看这个产品，可能有的社交类的并不在乎他现在多大规模，而是在乎他的年限高不高？

比如金融类的产品，现在活跃度不会太高，因为它的属性决定，可能要更看重究竟有多少用户。我们希望这个指数是一个立体的，它的外在和内在都能够呈现给投资人，帮助他们找到心仪的投资对象。我们也更希望这个能帮到创业者，包括帮他们找到好的产品合伙人，因为这个年代绝对不是说酒香不怕巷子深，你一定要露面。 

腾讯高级管理顾问，《转型》、《腾讯方法》作者王晓明：O2O五大原则 

腾讯出让空间带来什么具体价值？就像是一个给创业公司的体检报告一样。可以说是在这种资本寒冬下面，对于众多投资人来讲，他们也有一些痛苦，不像以前那么多的钱，我需要投风险最大的项目，他们每个人都非常非常忙，他们看项目的时间也很有限。包括众创空间的一些评估，包括各种培训课程这种表现，包括看他们的产品的一些具体数据……这一系列，是目前来看很少有人能想象到的非常丰富的一个报告，这个报告像袁总讲的，是非常务实的，一手的信息，包括台上的大卡和台下投资圈子朋友，拿到的这个的话，可以大大降低投资的风险。

对于创业者来讲，是一个非常难得的机会，因为众创空间提供的服务，不止袁总今天讲的这些，这里面还有很多后续推出的各种服务平台，我也非常幸运参与了常青藤创业园。我的也是中国商学院的导师，这种商学院成功辅导的企业家。

对于我个人来讲，我的决策在座各位不一样，我本身还是一个创业者，我在今年已经创办了3家公司，都是O2O方向的公司，我们听到行业里面说资本寒冬，对我们创业公司来讲对我们影响并不是很大。很快在年底还要孵化第四家公司，只要你的项目有足够高的这个门槛，项目相对别人来讲足够优秀的话，在获得早期融资方面不是特别大的问题。反而是我辅导的一些其他项目，在B轮C轮D轮融资方面，他获得的融资也是成功了，只是股值打了一个比较大的折扣。

今天有很多在座的创业者是O2O领域的创业，今天想跟你们分享宝贵的经验，也是我看了200多家O2O企业，无论是在孵化还是投资过程中关注的几大原则。

O2O有5个原则： 

首先真的是做02O这个领域，要审视一下自己的项目，是不是充分的利用现有的优势？这个优势一定是构筑竞争门槛的优势；

第二，是不是充分利用线下优势？任何的产品必须是用户的刚需，必须是雪中送炭，而不是锦上添花；

第三，产品本身是不是能催生中端用户不断维护他们真实的数据；

第四就是你所做的产品和服务是不是真正优化现有？你这个领域O2O生态链，是不是让这个贡献最大价值的人获得最大的回报，相反贡献价值比较小的，他利用了信息不对称的方式，获得最大的利润，这方会价格大大缩小，这才是你该做的事情；

最后一点，如果有机会有可能的话，一定希望你的用户在你的平台上进行付费，整个生态环节付费环节是在你那完成的，我相信你很有可能会获得更多投资人的青睐。其次，本身的项目股值会有一个客观的评价。更重要的是说，如果你的项目有机会能经过各种各样的评判和体检报告最终审查，进入腾讯众创空间，之前可能需要花大概10月，甚至12个月实现比如3—5倍的增值，在众创空间可能只需要5个月就可以做到。如果你有机会进入到众创空间的话，你有可能实现你的人生梦想。